在中国资本市场的发展过程中庄家一直备受关注，神秘身影挟裹着的大规模资本让投资者敬畏有加。凶悍、神出鬼没的操盘手法令众多的分析人士折戟。他们可能是私募也可能公募或者游资，但都被当作监管的重要对象，被定义为“黑庄”“恶庄”“义庄”“善庄”的庄家资本随着资本市场的发展而壮大，也财经媒体竞相追溯的目标，甚至有人用重金买卖庄家的消息。他们曾一度是上世纪末本世纪初的股市大鳄，在以投机炒卖为盈利手段的时代，历来都是强庄股的主要缔造者，一次次在资本市场里翻云覆雨并逐渐成长壮大，捧起起了一个个著名的庄家集团及超级庄股，呈现了一幕幕“惊心动魄”的资本大战，他们的身后是“哀鸿遍野”的散户投资者。
      资本的逐利让新兴的中国资本市场就暗藏杀机，1990年深沪交易所成立前，股市是场外交易。场外交易的主力一是深圳、上海的个人大户，他们钻交易规则的空子，设计一些技术操作陷阱，保证自己稳赚不赔。场外交易时的个人大户，在证交所成立后，成为证券市场上的第一批主力。他们的资金增值很快，在几百、上千万至3千万元之间，市场影响力大。于是，他们开始坐庄或联手坐庄。比如爱使，当当初是小盘股，某大户一个人控盘，曾创造了连续64周的空涨，即使在拆细后，股价最高仍达555元/股。他们是最早从事委托理财的一批人，也吸引了深、沪以外地区的一些大资金加盟炒作，甚至同上市公司合伙坐庄，有的还主动搞公司调查，进行早期的题材和概念炒作。还有就是利用股评和股市沙龙推荐自己坐庄的股票，进行初级的舆论宣传。其后深沪十多年股市庄家的很多炒作手法，都萌芽于这一时期。1993年开始的第一轮熊市，除了杨百万和邬医生等少数几个人幸免于难。大部分大户庄家淘汰出局。随着其后信托资金、超级民营机构和券商等主力机构的崛起，像杨百万这样的个人大户，就又变成了大散户。为了规范市场，1992年10刚成立的的证监会在1993年4月底出台了《股票发行与交易管理暂行条例》。第一批主力轮换就此结束。
      1995年，中经开先后在327国债事件和长虹转配股事件中两次成为市场的焦点。1998年，中央启动关于信托投资公司的第五次整顿，一些信托公司在此前后关的关，改的改，倒下了不少，但中经开逃过了此“劫”，只是后来被移交中央金融工委管理。中经开成功坐庄东方电子，但在2001年8月的银广夏事件中由于出货不畅，最终没有逃脱多数市场主力同样的命运。中经开是股市上典型的长庄、强庄。他们同上市公司合伙造假，合伙坐庄：在底部收集好筹码，然后造假，放出公司业绩连年高速成长的利好，拉高股价，再高送配，除权后再继续做填权行情，然后再高送配，如此循环，最后让自己控制的基金接盘，掩护自己出货，套牢散户。“327国债期货”事件中，多方盈利达70亿元，可作为多方的主力，中经开盈利居然不足1亿元，很显然这是最早的老鼠仓的雏形，内部跟风人获得了大部分的利润。
      超级民营机构主力在1997、1998年前后就已经介入上市公司重组。作为长庄的始作俑者，有的还在二级市场上建完了底仓。他们的玩法是打造重组概念和高科技概念，通过受让上市公司非流通股，控股某家亏损的上市公司，再对上市公司进行真假重组，注入概念或实质性的产业，甚至进行产业链整合。与此同时，公司股价开始年复一年的上涨。业绩年年增长，公司年复一年高送配，除权后股价再年复一年大涨。这正是他们坐庄的结果。从亿安科技，到中科创业，再到德隆系，明显地勾勒出了他们坐庄手法的嬗变。亿安集团内部人士涉嫌操纵亿安科技股价，而上市公司配合炒作，结合全球市场的热点玩高科技概念，但亿安科技不搞高送配、不断除权填权的把戏，他们主要是利用公司流通盘小，好控盘的特点，创造了深沪两市第一高价股，最后出货也比较顺利。作为私募基金性质的中科创业，吕梁的手法又前进了一步，他已经全面介入了公司的重组，同时在二级市场坐庄，通过不断地向上市公司注入高科技概念的资产，令股价大涨，再高送配、除权、填权。与此同时，他也联合了大量的同盟资金（当然也存在一大批老鼠仓），共同操纵上市公司股价，形成了一个股票群，通过股票抵押等手法不断融入新的资金。2001年1月1日晚，吕梁在北京自己家中，接受了《财经时报》记者采访，讲述了他坐庄操纵康达尔(1999年底改名为中科创业，0048)重组，谁料自己的搭挡朱焕良忽然出货潜逃，最终吃亏上当中科创业一泄千里的故事。吕称自己为善庄。此前，阳历新年之前，中科创业连续拉了5个跌停。而最大的主力吕梁则陷入了想出也出不了的境地。
　　德隆系的坐庄手法则更上了一层楼。当时被称为唐氏四虎的唐氏兄弟除了对公司进行重组外，还极力给外界造成下大功夫做实业的印象，让投资者感到公司是一个战略上很成功的公司。其时随着美国高科技泡沫的破灭，德隆不搞高科技概念，主要是通过不断地收购某一产业链上的公司，玩产业整合概念，打造食品产业链、汽车产业链等。但不管“概念”如何吸引人，德隆的真正目的还是坐庄。因为德隆系股票的股价涨幅，远高于其实业的增长。而且由于德隆系的股票群巨大，通过各种渠道进入德隆系的资金更为庞大，为此，德隆处心积虑地打造了自己的金融帝国，力图利用相关的银行、信托、券商等平台融资。随着2004年4月14日，著名的德隆系股票湘火炬、合金投资和屯河股份首度全面跌停，德隆编织的资金黑洞在宏观管调控中被捅破，德隆系就此崩塌。
    随着德隆梦的破灭，一场投资的盛宴悄悄的走近。就在公募证券投资基金净值已经突破３０００亿元大关，分析人士为公募基金高声喝彩的同时， 中央财经大学课题组的一份研究报告：规模超过公募基金一倍的6200亿私募基金如何走出灰色地带？却将市场目光引向了“私募基金”，经济学家、北京大学民营经济研究院院长厉以宁2006年10月１４日在国际金融论坛第三届年会上指出，中国证券市场最困难的时期已经过去，当务之急是为民间资本找到出路，将其从体外循环引入体内循环。就在2006年12月20日沪市从998点冲上2373点时，中国证监会研究中心主任祁斌昨日表示，证监会正在积极研究私募基金合法化的问题。至此资本的暗流开始走出地下、走近阳光。时至沪指6124点的2个月后。2008年第一个月份，当多数人还沉醉在牛市的盛宴中，制定新一年的盈利目标时，有着“阳光私募第一人”之称的赵丹阳，突然宣布：清盘旗下所有私募基金，将投资款全部返还给客户。资本由地下走入地上，从当初的非法募集到公开招募，从黑庄到私募，从网络泡沫到杭萧钢构的海外订单演绎着一场场资本大戏。不变的是庄家的身影，变化多端的是一个个刺激神经的名词。期望波澜壮阔的资本市场发展能给投资者留下一颗明亮的心。（陈占魁）